【消息】证券纺织服装兔年预喜五股丰登

新年以来，A股各项技术指标仍处弱势调整阶段，与此同时，权重股安全边际逐步显现。众研究机构纷纷表示，本轮权重股调整基本到位，中小板成为近期市场持续弱势的主要原因。据最新统计，在业绩预增的纺织服装股中，有5只动态市盈率低于40倍，并且在未来12个月预测市盈率均低于30倍。

在A股市场，具有安全边际的股票有两大特征，一是业绩增长的确定性；二是目前估值仍处于低位。

调整之后跌出估值洼地品牌零售类安全边际高

经过去年四季度调整，纺织服装零售板块的七匹狼、富安娜、伟星和报喜鸟等公司估值降低。七匹狼下跌了约20.7%、 伟星股份下跌约24%、富安娜下跌约24.4%、罗莱家纺下跌约15%、梦洁家纺下跌约19.4%、报喜鸟下跌约16.4%，幅度都在20%左右，也是2008年底以来调整幅度最大的一次。

这些纺织服装零售企业股价的充分调整使其估值具有较高的安全边际。不少机构认为，对于这些质地优良的品牌零售企业，只有在调整中才能获得买入良机。

被称为现代证券之父的华尔街权威人物杰明·格雷厄姆如是定义：“安全边际就是价值与价格相比被低估的程度，当股价低于内在价值的时候就有了安全边际，也只有当价值被低估的时候才存在安全边际。”

国金证券纺服行业分析师张斌认为，近期纺织服装零售板块整体调整与当前零售难以超预期和估值较高有关。经过调整后，不少个股2011年动态市盈率都有了一定程度下降，考虑到企业未来业绩的稳定高增长，安全边际明显提高，已经具有明显的投资价值。

“今年上半年，从消费市场发展情况来看，存在两个刺激纺织服装零售企业股价上升的因素，一个是公司年报超预期和可能的高送转，一个是一季报业绩增长实现或者超预期。从资本市场来看，近期的调整给我们始终看好的优质纺织服装零售企业带来了难得的介入时机。”张斌表示。

9成上市纺企年报预增棉纺类净利润增长最快

截至1月18日，纺织服装板块共有37只股票发布了2010年业绩预告，其中有33家公司业绩报喜，占比达到89.19%。这一比例远远超过同期A股的整体报喜水平。wind资讯数据显示，截至目前共有894家上市公司披露年报业绩预告，其中有727只业绩报喜，占比81.13%。显然，纺织服装上市公司2010年年报业绩报喜比例高于整体A股。

33家报喜公司中，年报净利润同比预计增幅超过50%的公司有12家，预计增幅低于50%的公司有17家，另有3家续赢，1家扭亏。而在预忧阵营中，首亏1家，预减4家。此外，还有1家公司年报业绩增减尚不确定。

从细分行业上，申万棉纺类公司业绩增幅最明显，有6家公司预增幅度超过100%。凤竹纺织预计2010年净利润为9700万元左右，净利润同比将增长420%，是业绩增幅最快的纺织服装类公司。据公司公告，业绩增长源自两方面，一是公司强化管理、加强海外市场开拓、积极推进面料品牌建设；二是2010年度因期货交易累计实现收益4377万元。

华茂股份紧随其后，预计年报净利润约35355万元，净利润同比将增长350%~400%。该公司在说明业绩变动原因中表示，由于纺织品市场形势好转，产品价格上涨、毛利率上升，导致主营业务利润大幅回升；为落实中国证监会“参一控一”的监管政策要求，公司通过深圳证券交易所集中竞价交易系统累计出售所持有的宏源证券股份1830万股，大幅增加2010年度投资收益；报告期内收到新疆棉移库费用补贴、进口设备贴息补助、节能项目补贴等政府补助较多。

另外4家棉纺类预增公司分别是宏达高科、华孚色纺、维科精华、新野纺织。其中宏达高科预计年报净利润4160万元~4500万元，预计增长270%~300%；华孚色纺年报净利润约34000万元~35000万元，预计增长80%~100%；维科精华预增150%~250%；新野纺织预增180%~200%。

业绩增长+估值较低5只股票可放心持有

据财汇资讯最新统计，在年报业绩确定增长的29家纺织服装类公司中，有5只股票截至1月18日的动态市盈率低于35倍，并且在未来12个月预测市盈率均低于30倍，相对安全边际较高。

申达股份

1月8日披露的业绩预告称，预计公司2010年度净利润同比增长50%以上，主营业务增长、赢利水平提高是其业绩增长的主要动力，也是公司业绩能持续增长的最可靠动力。截至1月18日收盘，该股股价6.72元，最新动态市盈率为16.40倍，在业绩预增纺织服装股中估值最低。值得注意的是，目前尚未有券商推荐该股，但在稳定增长的业绩以及较低估值的吸引下，主力资金会很快进驻。

伟星股份

产销规模与去年同期相比有一定幅度的增长，预计2010年净利润同比增长30~50%。国金证券分析认为，公司销售、研发和生产完美结合，内部管理和经营水平最高，销售能力领先同行，具有一定的议价能力，业绩增长风险较低，目前对应2011年估值低于20倍，安全边际较高。如果配股方案实施，配股价低于8元，强烈建议参与。

华孚色纺

截至1月18日该股动态市盈率25.42倍，预测未来12个月市盈率为16.78倍。光大证券最新研报认为，华孚色纺在夹缝市场中先入优势明显，看好公司长期发展。

报喜鸟

内生增长能力强，多品牌成功运营，未来随着门店增长提速，公司主营业务逐步转向综合性品牌服饰，长期增长潜力大。

梦洁家纺

相对于其他两个家纺上市公司，该公司从销售收入、净利润、店铺数量等方面都基数较低，基数低意味着外延式扩张空间大，快速的销售网络扩张将带动业绩增长，并提高市场占有率。公司预计年报业绩预增30%。

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