15机构推荐11行业13只股名单-【资讯】

发布时间：2021-07-14 17:47:29 阅读：次来源：根菜类厂家

掘金红五月关注防御与确定性增长行业

４月A股市场转折起伏，周期类行业如有色、化工股等在4月1日至21日表现突出，但在4月22日后，防御类和确定性增长类行业，如医药生物、信息设备，及估值安全同时具有超预期可能的采掘业，明显跑赢大盘。目前市场各方对于红五月行情充满了期待，而哪些品种最具潜力，更是投资者关注的主要话题。

虽然当前上证A股的PE为18.68倍，整体而言估值并不很高，但是部分行业在趋势性上涨后，已出现估值过高的现象，比如有色、电子元器件等行业估值明显偏高，这使得市场呈现出结构性估值压力。在流动性推动估值上升效应边际递减的情况下，这些行业的高估值无法长期脱离基本面。

从美国90年代初和网络股泡沫破灭后市场复苏第二阶段震荡调整阶段各行业表现看，在市场复苏第一阶段的反弹中表现超越整体市场的行业在第二阶段明显落后于整体市场，而在第一阶段中落后于整体市场的行业则在第二阶段表现超越整体市场。我们认为，在这两个阶段行业表现出现分化的主要原因与我们对市场复苏三阶段特点的描述相同，即在市场复苏第一阶段，部分行业在流动性推动下估值扩张较大，这些行业在第二阶段则受制于估值压力和盈利预期，表现落后于整体市场，而那些在第一阶段估值扩张较小的行业，因为估值压力较小，从而在整体市场调整时具备一定的防御性。对于当前国内A股市场，我们从各行业估值水平和盈利预期两个方面来把握。

流动性转折下部分行业面临估值压力

从今年年初至今，沪深300的2009年动态估值水平扩张了47％，盈利预期下降了8.16％，各行业中，估值扩张最明显的是周期类行业，其中的工业、原材料、非日常生活消费品、信息科技估值水平扩张均在50％以上，防御类行业中除电信服务外，估值扩张均小于30％。这种估值扩张的差异，导致A股市场在本轮反弹中，周期性行业市场表现明显超越防御性行业，这一相对市场表现已明显超出历史平均，未来要延续周期性行业的强势必然需要盈利预期的推动，从而在化解周期性行业高估值的同时，实现倍数扩张和盈利扩张的两重推动，这是2007年周期性行业持续超越防御性行业的原因，然而，这要求一个经济处于扩张阶段的市场环境，这一点是当前市场所缺乏的。因此，我们认为未来周期类行业在当前市场流动性转折下，将面临一定的估值压力。

确定性增长和估值安全的行业具备防御性

在整体市场面临估值压力时，相对安全的行业可以分为两类：第一类是前期涨幅较小，估值相对安全的行业，如金融、日常消费品、医疗保健类。第二类是盈利预测向上修正的行业，通过分析我们认为，公用事业、医药生物、金融服务、信息服务这类行业一季报公布后盈利预期得到改善。

因此，我们认为5月市场在面临震荡调整时，市场将呈现分化格局，具有确定性增长、估值相对安全的行业如金融、医药、食品饮料、机械、建筑等，将因防御性强而超越整体市场。

主题投资机会依然方兴未艾

通过分析此外，在整体市场面临震荡调整时，我们认为，主题投资也具备成为市场热点的潜力，成为短期资金关注的重点。相关的主题概念有：

上海本地股。继上海迪斯尼、国资重组、世博会概念之后，上海本地股又迎来新一轮主题机会，继3月25日国务院常务会议审议并原则通过了“关于率先形成服务经济为主的产业结构，加快推进上海国际金融中心和国际航运中心建设的意见”后，4月29日国务院发布了关于国务院关于上海建设两个中心建设意见全文，同时，上海已向国务院上报南汇区并入浦东新区方案。

海西板块。继温总理在今年“两会”政府工作报告中提出要支持海峡西岸和其他台商投资相对集中地区的经济发展后，5月4日国务院常务会议讨论并原则通过“关于支持福建省加快建设海峡西岸经济区的若干意见”。意见的原则性通过，为海峡西岸经济区带来了新的机遇，具体到行业而言，受益较大的包括交通运输、基建、先进制造业、商业贸易和金融等行业。

猪流感疫情概念。4月30日卫生部发布2009年第8号公告，明确将甲型H1N1流感纳入传染病防治法规定管理的乙类传染病，随着猪流感疫情的扩散，相关行业与上市公司将持续受到市场关注。

5月重点行业与板块推荐

行业09PE09相对PE09年盈利预期推荐理由

建筑建材21.631.2053.11%财政投资下确定性增长，估值较低

机械设备24.341.3521.25%财政投资下确定性增长，估值较低

信息设备28.171.5754.89%3G投资下确定性增长

食品饮料25.811.4345.19%防御行业，估值较低

医药生物23.261.2932.04%防御行业，估值较低，具主题概念

公用事业24.651.37482.66%防御行业

金融服务13.540.752.45%大盘蓝筹，估值较低

主题概念：上海本地股、海西板块、猪流感疫情概念

（东海证券研究所鲍庆）

航空股流感影响有限旺季提升客流量

今年一季度航空公司毛利率环比明显回升，其中以国航和上航最显著，已接近2007年二季度水平，而各航空公司实现盈利的主要原因是成本大幅下降及民航基金返还，其中国航和上航的成本降幅均超过收入降幅，显示对非燃油成本的控制力度较强。

从需求看，4月份开始，航空公司进入旺季，需求逐月回升，由于去年同期基数逐步走低，导致4至10月份的需求数字同比大幅回升，预计将逐步恢复到20％以上的高增长。从票价看，机票定价机制改革给航空公司带来精细化管理的空间，未来在不影响实际需求的情况下，票价将有实质性提升，投资者可重点关注中国国航(601111)、南方航空(600029)等。

旅游业国内游持续旺盛支撑行业估值

今年一季度重点关注的旅游行业营业收入同比下降3.19％，营业利润同比增长17.57％，与全部A股公司相比，稳定增长特征较为明显，一季度实现收入增长和经常性损益增长的主要还是景区类公司。

在行业复苏的大背景下，旅游股的上涨具备明显的基本面支撑。按照当前股价计算，我们跟踪的旅游行业重点公司2009年平均PE为33倍，平均PB为3.3倍，维持旅游行业谨慎推荐的评级。子行业上，相对看好处于产业链强势地位的旅游景区，维持对黄山旅游(600054)推荐、桂林旅游(000978)与峨眉山谨慎推荐的评级。考虑锦江股份(600754)作为上海世博会的核心受益品种，可能存在大量的交易性机会。

（国信证券廖绪发）

水泥业盈利状况回升关注西部水泥股

当前西部水泥价格仍将维持高位，由于煤价同比回落明显，西部水泥基本处于暴利状态，尽管西部水泥供需仍紧张，水泥价格仍有小幅上涨可能，但由于行业暴利而大幅提升价格，相反东、南部水泥行业已逐渐走出低谷，水泥价格开始显现上涨苗头，后市水泥价格上涨的空间大。而从行业盈利看，由煤价的回落及水泥价格高位运行，西部水泥行业业绩继续保持快速增长，东、南部的水泥行业随着水泥价格的回升，盈利状况也有望探底回升。

西部水泥企业2009年盈利仍将保持高速增长，年底前仍可持有，建议关注三大水泥股海螺水泥(600585)、冀东水泥(000401)及华新水泥(600801)。（兴业证券王金祥）

汽车业需求进入消费周期上调轿车评级

今年轿车需求结构性特征明显，从区域上反映，主要是中西部需求增速加快。与此同时，上调今年轿车行业销量增速。三、四月轿车需求均超预期，其主要原因包括行业自身的复苏、政策的刺激、去年需求的转移等，预计今年轿车行业增速为10％至15％左右，不排除实际增速仍有超出预期的可能。

我们看好今年轿车行业需求及中长期需求前景，建议配置以轿车公司及主要给轿车配套的零部件公司为主，整车首选上海汽车(600104)，其次是一汽轿车(000800)，关注一汽夏利(000927)和长安汽车(000625)；零部件公司首选福耀玻璃(600660)，其次是巴士股份(600741)。

（申银万国姜雪晴）

三普药业（600869）资产注入预期强势进一步确立

公司是大型天然药物制造企业，是青海省最大的中藏药生产基地，在国内中成药制造行业中，拥有高原资源优势。

公司拟定向增发，增发后，其核心业务将调整为电缆和医药的生产与销售，成为拥有电缆和医药两大主业的上市公司。由于所注入的电线电缆业务在国内处于龙头地位，定向增发若能顺利完成，公司整体盈利能力有望得到提高。近日该股放量突破，强势得到进一步确立，后市有望继续上行。

百大集团（600865）低位均线支撑有望持续走高

公司业绩稳定而良好，通过委托管理，发挥了银泰百货的百货经营优势，公司也保证了百货业的稳定收益。

未来一段时间，公司的盈利前景依然可期，一方面，公司将继续做好杭州百货大楼的经营管理的跟踪，为银泰的委托管理创造良好条件；另外，商居大厦依托上市公司和杭州收藏品市场的品牌效应，有望进一步拓宽招商渠道，提高市场出租率。

短线该股依托短期均线稳健攀升，强势特征明显，后市有望进一步走高。

中国武夷（000797）海西经济区概念主力做多坚决

公司主营业务为投资开发、国际工程承包及外经外贸，国务院常务会议讨论并原则通过关于支持福建省加快建设海峡西岸经济区的若干意见，给公司带来了相当大的想象空间，未来公司有望直接受益于三通及海西经济区的建设发展。

周二该股伴随着利好消息的出台一举涨停，鉴于前期反复活跃的特性，显示场内资金做多意愿坚决，后市应有继续冲高的潜力。（恒泰证券王飞）

招商轮船（601872）远洋运输龙头资金介入明显

近期区域性概念受到投资者的青睐，尤其上海、海西经济区等区域板块在受到政策扶持后，明显有资金大举介入，而相关个股持续活跃，操作上可关注此类个股，短期机会比较突出，可关注招商轮船(601872)。

公司是国内最大的远洋能源运输龙头企业之一，其经营和管理着我国历史最悠久、最具经验、国内运力最大的远洋油轮船队。目前内地运输企业承运的我国进口原油份额只有12％左右，在国家提出的国油国运战略中，计划在2010年前使内地运输企业承运的进口原油份额达到50％以上，公司有望因此受惠于国油国运战略。

昨日该股小幅调整，但反弹趋势已经确立，一旦形成突破，上涨空间有望打开，可积极关注。（杭州新希望(000876)）

敦煌种业（600354）业绩快速增长值得中线关注

公司为我国农业产业化国家重点龙头企业，在河西走廊西端建立我国最大的玉米制种基地。农业一直是国家扶持的行业，其政策扶持力度较大，全国新增1000亿斤粮食生产能力规划不仅追求现实的粮食产量增加，更是追求粮食生产能力的提高，公司种子经营产销量位居全国前列，行业地位优势突出。

一季报显示，控股子公司与当地政府签约，拟投资建立分公司，其工程项目有望使其产能翻番，盈利前景发生巨大变化。由于种子行业具有垄断性和良好稳健的盈利前景，可以预期，产能扩张后，未来业绩有望快速增长。

该股在前期低点具有强支撑，股价调整也比较充分，且近期涨幅不大，值得中线关注。（天信投资颜冬竹）

恒丰纸业（600356）指标再度金叉筹码锁定良好

公司是国内最大的卷烟纸生产企业，目前卷烟纸行业具有较高的进入壁垒，下游客户只有烟厂这一类客户，烟厂对造纸企业的客户、技术、设备等各方面的积累均有很高的要求，这导致卷烟纸细分行业具有产业集中度高、产品价格高、毛利率高的特征。同时，卷烟纸的原料为木浆和麻浆，与其他造纸企业具有同质性，因此当全行业产品价格下跌的时候，公司的生产成本下跌较产品价格为快，生产具有一定逆周期的特征。

该股连续多日逆势拔高，昨日收盘价已创出近期新高，但成交量并未明显放大，表明筹码锁定状况良好，而K线形态具有明显的多头攻击欲望，技术指标高位二次金叉，可重点留意。（金证顾问张超）

营口港（600317）经营业绩优良股价稳步走高

公司地理位置优越，前期公司顺利向大股东港务集团定向增发购买资产，使其主营业务收入取得了大幅度增长。该股在前期8元密集成交区上方盘整已数月，上升三角型形态清晰可见，近日股价回试30日均线获得支撑，后市有望延续反弹趋势。

（金百灵投资）

三房巷（600370）跌破增发价重点关注

公司为我国印染行业十佳企业之一，已形成年产1亿米各类印染布的生产能力。公司还投资江阴新源热电公司，积极进军能源业，纺织和能源产业已成为其支柱产业。前期该股以10元价格增发，如今股价已被腰斩，近日有向上突破迹象，可重点关注。

（银河证券吴志刚）

关铝股份（000831）大股东变更面临全新机遇

目前公司第一大股东已变更为五矿集团，五矿入主后，将使公司获得资金上的支持，面临新的发展机遇。近期该股稳步构筑上升通道，60日均线支撑有力，中短期技术指标显现强劲上攻态势，后市有望在量能的配合下展开突破拉升行情，值得重点关注。

（北京首证）

天茂集团（000627）新能源概念整合医药资产

公司是中南地区最大的甲醇生产企业，近期大力挺进新能源化工领域，以煤制甲醇、二甲醚为主，打造出一条新型能源产业链。此外，公司还积极整合医药资产。公司还进入保险领域，参股保险企业。近期该股价升量增，主力吸筹迹象突出，可积极关注。

（广东百灵信）

粤传媒（002181）传媒巨子上升形态完好

目前公司各项业务发展相当稳定，并计划逐步拓展具有良好发展前景户外广告、演艺等商业项目，还将加大对省外广告业务开拓，积极涉入广告策划、咨询服务等其他广告代理业务。前期该股构筑了完美的上升图形，近期下跌后，可密切关注。

（西南证券罗栗）

同仁堂（600085）机构集中持有有望补涨

公司是我国中药行业的金字招牌，拥有多个独家品种。经过年初快速上涨，3月份以来，该股进入消化整理期，60日均线对股价形成强力支撑。一季报显示，其前十大流通股东共有9家基金。目前该股中短期指标已调整到位，后市有望酝酿补涨行情。

（九鼎德盛朱慧玲）

ST安彩（600207）产业转型进军新能源

在能源日益紧缺的背景下，新能源成为未来发展的主要方向。新能源股也是近期市场资金重点关注的热点，公司前期投资光伏玻璃项目，从而介入新能源行业，迈出了其产业转型的重要一步。公司主要从事CRT电视用玻屏和玻锥的生产和销售，近年来，由于传统CRT电视的市场份额呈现下降趋势，公司加快了产业转型速度，太阳能光伏玻璃是太阳能光伏发电系统不可缺少的重要组成部件，属于国家“十一五”重点鼓励发展的制造产业，而公司从去年6月开始筹备光伏玻璃项目，去年10月份，公司年产560万平方米的太阳能光伏玻璃项目奠基。

目前该股已连续4个交易日走强，量能配合良好，后市有继续走高的动能。（万国测评王赛）