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【资讯】出口有望进入稳定回升阶段

发布时间:2020-10-16 23:21:28 阅读: 来源:根菜类厂家

出口有望进入稳定回升阶段

在“两会”正式召开、前期预热的热点也都进入兑现阶段之后,市场关注的焦点将集中到明天开始陆续公布的2月宏观数据上来。1月没有实体经济数据发布,而仅有的货币、外贸及通胀数据也大幅受到春节因素的扰动。根据目前业内人士的预测来看,2月我国经济依旧面临着产出的下滑。从需求的角度来看,仍然面临着外强内弱的局面,不过未来若政策性投资能逐渐启动,则经济有望逐渐企稳。  工业生产趋势回落  从PMI数据看,1月份的生产并不太乐观,而2月份或有所好转。1月份PMI的新订单、进口以及原材料库存都处于低位,表明受需求下降影响,企业开工的积极性降低。而2月份订单状况以及进口和采购量都有所回升,生产积极性似乎在提高。  但总体看,截至2月份,剔除季节性和不规则因素后,进口和原材料库存仍处于底部徘徊,并且PMI行业景气分化,钢铁、有色、化学等原材料行业的新订单和进口指数基本处于50%下方,表明投资领域依旧疲弱。  “相比于2011年,当时经济供需两旺,企业也处于不库存,而今年刚好相反,经济遭遇较大的调整,总体需求下降,而又处于去库存的阶段,预计1、2月份的工业增加值环比可能出现一定回落。”东北证券宏观分析师王国兵认为,加上2011年1、2月的高增长,反映在同比上则回落比较明显,1、2月份的工业增加值增速将之11.4%的水平,区间在11.1-11.8%。  华泰联合证券宏观分析师张晶表示,来自于出口和房地产的需求冲击还在继续,叠加库存调整因素,工业生产增速仍有下行空间,预计1-2月工业增加值累计同比增长12%,增速略有下滑。  按照库存调整先后顺序,预期上游行业生产较下游行业增速更为稳定。  投资下滑期待政策趋暖  由于信贷投放规模低于预期,这将带动投资增速继续下滑。从与投资联系密切的钢铁、水泥等数据走势来看:1月螺纹钢和冷轧价格下滑明显,2月价格有所回升,但仍位于历史低位,钢材的库存压力持续上升,其中螺纹钢库存创历史新高,年初以来水泥和煤炭价格持续下滑。  “初步预计2月份固定资产投资增速将由2011年12月的23.8%回落至18%附近。”国海证券宏观分析师邹璐认为,随着开工季节来临,政策性投资将逐渐启动,这也有利于防止固定资产投资的持续快速回落。待政策性投资逐渐启动后,投资增速则将有所改善。  王国兵则表示,不管是从投资趋势看,还是从已有的历史数据看,2012年2月份的投资增速低于18%的可能性较小,预计在19.4%左右,甚至可能高于20%。  消费总体保持上升  根据商务部公布的今年春节期间全国重点零售和餐饮企业销售额情况看,销售数据并不十分理想。“从环比角度看,由于家电下乡政策在去年末到期,家电消费的提前集中释放也应有所冲击。不过考虑到去年基数的原因,预计1-2月消费同比下滑0.5个百分点。”张晶认为。  不过,王国兵则表示,由于春节对应时间不同,黄金周消费增速和当月社零总额增速并不一一对应,即使2011年2月春节黄金周同比增长19%,但当年2月的社零总额增速只有11.4%。而更长的时间看,1月份为春节的2001、2004、2006、2007以及2009年,除了2007年外,1月份的社零总额都有较大增长。  “但是1、2月份综合看,消费不会突变。”他进一步认为,1、2月份的消费将总体保持上升,两月均值有望在17.8%左右,若单独看,不排除1月份明显高于18%,区间在17.1-18.3%之间。  季节性因素推进出口大增  1月春节因素导致进出口波动较大,随着欧美经济的好转对我国出口又将带来什么影响?  “预计出口的底部已经出现,有望进入稳定回升态势。”王国兵认为,除了趋势性好转外,2月份的进口和出口增速将如同1月份一样深受春节假期因素的影响。考虑到出口的趋势性好转而进口因为经济调整而疲弱,出口环比要好于历史均值,而出口低于均值。出口环比可能下降7.7%而进口环比下降3.5%左右,据此预测进口和出口同比增速将在13.3%和43.1%左右,两者区间将在10-17%和36%-47%之间。  邹璐亦认为,由于2月低基期原因,预计2月出口同比增速快速回升至65%左右,3月份重新回落至6.6%左右,不过总体看,预计未来出口同比增速将波动中缓慢上行。“随着欧债危机缓解,出口最差的时候可能正过去。”

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